鸿运国际:WeWork上市失败意味着烧钱时代终结-乡宁新闻

作者:鸿运国际发布时间:2019年10月19日 4:08  【字号:      】

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【华为第三季度业绩】

投资烧钱的过程自始至终都伴随着巨大的风险π▽⌒。在对高科技的美好憧憬下∵?,人们对一些以高科技、新模式包装的各种公司要高看一眼π,这些公司的股权被私募和风投所追逐△。因此▽△,市场对这些公司的股价的估值要高许多π△⌒,一些顶着高科技光环的企业也名正言顺地开始了圈钱之旅♂☆,但是理想与现实总是存在差距♂▽,一旦美梦破碎之后π∟☆,是巨大的投资损失⌒。比如∴∟,我们熟悉的ofo↑⌒,在共享经济的鼓吹下△,进行了累计12轮的融资?♂,平均每个季度融资一次▽,最后一轮融资8.66亿美元⊙π∴,为ofo提供了大量的资金?,但是只有投资没有回报∟,最终不得不陨落◇〇,留下了最高可达47.5亿元的巨额欠款◇,包括股东、供应商、用户等◇↑。根据统计表明↑﹡,截至今年8月♂↑,中国新经济死亡的前15家公司获得融资150多亿元▽。最大的公司“团贷网”在烧完25亿元后死亡△,房产交易平台“爱吾吉屋”也在烧掉22亿元后陨落♂∵⌒。

烧钱是资本市场的游戏□〇♂,科技本身是一个试错的过程∴♀,科技的发展某种意义上说也离不开泡沫⌒△⊙,但关键的问题在于⌒♀,烧钱应当由谁来买单∵?从企业的融资阶段来看◇♂,初创期的企业是风投介入▽∟,进入成长期后是私募和各类基金⌒⌒♀,成熟以后主要靠银行和股票市场来融资┊↑,这就是多层次资本市场△﹡。不同层次的资本市场存在着关联∴,私募和风投的投资主要依靠企业的上市来退出∴,从而获得超额的回报〇⌒⊙。但是必须明确的是△,投资的浪费和失败不能让股票市场来承担∴,应当更多地让私募和风投来承担风险?⊙∵。一旦让风投和私募把大量的垃圾股带入股票交易所⊿∴,股票价格严重偏离基本面┊,经济学上称之为“泡沫”??┊,那么整个金融市场必然会面临着一场灾难∵。在1995年至2000年之间△?♀,美国对互联网公司过度投资而引发了泡沫◇,纳斯达克指数在6天内就跌去了4500多点﹡﹡,对于以直接融资主导的美国金融体系来说〇□☆,泡沫破裂对经济带来了巨大的震动▽┊,引发了经济的衰退♂。无数事实说明∟,放任资本野蛮与疯狂生长∴▽,经济将会陷入到巨大的不确定性当中?,“非理性繁荣”的代价是巨大的□﹡。资本市场适度的泡沫可以加速科技进步∴,但一旦泡沫吹得过大π△,就会成为经济“不能承受之重”♂﹡。

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美国对现在金融市场充满担忧♂↑,有评论一针见血指出▽,现在市场很像2000年互联网泡沫破裂前夕☆△。从我国的情况看♂⊿,资本的野蛮生长也越演越烈﹡π,如何遏制资本的疯狂∵π♀,给高烧的资本降温▽π∴,是需要认真考虑的一个重要问题▽↑〇。主要依靠四个方面:一是理性的声音?π⊿。不少研究表明♀π⊿,有些媒体在金融危机中容易误导投资者∴,对资本市场泡沫起到推波助澜的作用◇,在这个时候⊿↑☆,市场更需要理性的声音?△♂,不能一个声调♂?,提倡多辩论、多反思▽♂,让更多的投资者树立风险意识┊〇□。二是制度的力量⊙〇。目前我国多层次的资本市场已经建立▽◇,科创板也已经推出┊,应当进一步完善制度π◇↑,更好地保护投资的合法权益▽。三是定价的回归△↑。对一些在股票市场上市的企业☆,应当更加透明地披露信息☆π﹡,有更加科学的股票价格定价机制┊♀,公平公正公开地确定价格〇,发挥好股票对私募股权的纠偏作用▽π↑。四是政策的护航↑◇▽。要有效构筑货币政策与宏观审慎监管双支柱♂,对货币政策进行预调微调π∟□,稳健的货币政策要保持流动性松紧适度⊿☆,要防止流动过剩而滋生泡沫♂,又要提供适度的流动性⊿⌒π。发挥宏观审慎监管的作用◇∴,运用好资本充足率、杠杆率、流动性比率等政策工具∟〇♂,加大逆周期调节的力度和实效♀π?,增强金融系统的稳健性♂⊙♂,确保金融系统健康运行⊙♂〇。

WeWork上市失败意味着烧钱时代终结骆振心美国第二大独角兽公司WeWork首次公开募股(IPO)失败后▽⊙,估价出现了惊人的下跌▽▽◇,目前的估值大约只有70亿美元⊿♂⊙,与软银的愿景基金高达470亿美元的估值形成了强烈反差◇∴,成为了今年资本市场最大的黑天鹅┊。华尔街长期以来一直钟爱独角兽企业∟♂♂,往往只看未来的宏伟远景△,不在乎现在的盈利⊿△⌒,但现在也逐渐失去了耐心⊿◇,正如摩根士丹利所说的♀⊿,为没有实现盈利的企业提供慷慨资金的日子已经结束了∵π,WeWork募股失败并不是一个独立的事件⊙?,实际上美国资本市场情绪正在出现转变〇⌒,此前Lyft和Uber这两家公司曾成功地以高估值IPOπ,现在股票价格都出现了大跌∟∟▽,Uber股价下跌了35%⊙□,Lyft则下跌了近50%♂△。

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科技发展离不开金融的支持♂┊,但凡科技公司都是要靠“烧钱”才会修成正果∟〇∵,这一点已经成为业界共识┊?♀,特别是一些独角兽企业☆,要经历多轮融资◇〇,巨大的融资规模让人瞠目结舌∵,比如□,WeWork过去一年中累计完成约72亿美元的融资∵⌒♂。我国最大独角兽企业蚂蚁金服♂,经历了3轮融资?⊿,最后一次融资是在2018年8月◇⊿,这一轮就获得了约900亿元的融资规模↑△◇,包括了淡马锡、凯雷等一批国际投资公司慷慨解囊相助□π♂。根据不完全计算⌒☆,2018年中国202家独角兽企业的总融资规模达到了近1500亿美元∴。在巨大融资规模的推动下⊙△,公司的估值与融资规模水涨船高?,竞相攀升△,金融市场的资金追逐一浪高过一浪⊿。但这一切⌒,因为WeWork的IPO否决戛然而止△,人们最终意识到┊⊙,对未来的估值应当看公司的盈利能力♂,看企业能赚多少钱⌒,而不是投入了多少钱☆☆⊙。

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